【导读】央行公布最新金融数据，体现适度宽松的货币政策取向

　　央行8月13日公布的金融数据显示，7月末，社会融资规模、广义货币（M2）同比分别增长9%、8.8%，均保持在较高水平。

　　业内专家表示，最新金融数据体现了适度宽松的货币政策取向，为实体经济提供了适宜的货币金融环境。

　　贷款利率保持低位运行

　　新发放个人住房贷款利率约3.1%

　　经过2018年以来多次降息，贷款利率已经处于较低的水平，今年以来进一步下行。

　　央行数据披露，7月利率低位运行，新发放企业贷款利率约为3.2%，新发放个人住房贷款利率约为3.1%，分别较去年同期下降约45个和30个基点。

　　“利率是资金供求关系的价格信号，利率低位下行反映信贷供给相对充裕，资金需求方获得银行信贷支持更加容易、成本更加优惠。”分析人士表示。

　　有中小制造业企业反映，以前贷款利率最高达到6.5%左右，现在只有过去的一半，这对企业盈亏的影响是很大的。

　　同时，融资成本下降对提振预期、扩大需求也有积极作用。一家东部省份科技企业表示，这些年一直想更新设备提升产能，但因资金成本压力未有行动。银行对其给予20BP的利率优惠之后，该企业立即申请贷款用于启动新生产线，以更好地开拓市场。

　　业内专家认为，贷款利率已经在低位运行了很长时间，说明信贷资源供给总体是充裕的，实体经济的融资需求满足度比较高，加上禁止违规“手工补息”、建立存款招投标利率报备机制、优化非银同业存款利率自律管理等一系列政策举措的实施，让利率运行机制更加顺畅，既稳住了银行负债成本，也为银行向企业让利提供了更多空间。

　　前七个月人民币贷款增加12.87万亿元

　　新发放贷款指标值得关注

　　央行数据显示，7月末，本外币贷款余额为272.48万亿元，同比增长6.7%；月末人民币贷款余额为268.51万亿元，同比增长6.9%。

　　前七个月人民币贷款增加12.87万亿元。分部门看，住户贷款增加6807亿元，其中，短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元；企（事）业单位贷款增加11.63万亿元，其中，短期贷款增加3.75万亿元，中长期贷款增加6.91万亿元，票据融资增加8247亿元；非银行业金融机构贷款增加2357亿元。

　　业内专家表示，观察贷款数据不能只看当月增量或环比变化，还应从贷款的累计增量、余额增速等维度综合分析。7月末贷款余额增速仍明显高于名义经济增速，反映了一段时间以来信贷对实体经济的支持力度是稳固的。

　　近年来，随着金融市场创新和直接融资发展，企业融资渠道日益多元化，加上政府债券发行扩容提速，贷款作为企业融资渠道之一，越来越难以完整反映金融支持实体经济的成效。

　　“央行在2010年前后推出社会融资规模指标，包含贷款、政府债券和企业债券、股票、非标等广泛的融资渠道，能够更全面刻画金融总量增长的全景，相对而言更具分析价值。”专家称。

　　另外，新发放贷款这一指标值得关注，它反映的是当期银行实际发放和回收的情况。

　　专家对此解读称，如果一段时期内，贷款发放量很大，同时回收量也很大，最终从贷款余额增量和增速角度看可能不高，但实体经济有效融资需求是充分满足的。从一些发达经济体的实践来看，贷款余额增速到一定阶段后会趋于稳定，但存量贷款滚动续作，贷款发放和回收等流量指标并不低，企业和居民融资需求均能有效满足。